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4不悲不喜，存跨中枢交易机会我们认为在2019年宏观面的悲观情绪对油价的压制作用依然会很明显。在出现OPEC+减产效应传导至库存端之前，国际油价依然是向下寻底。当然我们认为OPEC+目前120万桶/日的减产量仍然无法扭转现有的供需平衡，那么需要进一步的减产动作。

A股银行年内融资逾8000亿元根据交行12月10日晚间披露，鉴于该行现有资本工具陆续到期，为做好续发衔接，建议发行规模800亿元的减记型合格二级资本债券，用于补充二级资本。2019 年1月4日，该行将举行临时股东会审议。此前的12月7日，宁波银行也披露了调整后的定增预案。方案显示，该行拟向华侨银行、雅戈尔等不超过10名投资者，非公开发行4.16亿股，募集资金总额不超过 80亿元，募集资金净额全部用于其核心一级资本。

同日，Bonitas再次发布了做空报告，但显然此次并未引起资本市场的异动。而针对第二篇做空报告，波司登也在同日发布了澄清公告表示，做空公告中包含具有误导性、偏见性、选择性、不准确及不完整之陈述以及毫无根据之指控及不负责任之猜测。波司登否认该报告及进一步报告内之所有指控，公司将酌情于适当时候提供更多信息。

①上证综指3288点以来的调整起源于估值修复后基本面没跟上，中美贸易摩擦升级使得调整更艰难，对比历史，调整时空还不够。②6月仍需警惕几个风险因素：国内基本面数据继续回落、美国对中国3000亿美元出口增税、美股下跌短期拖累A股。③短期小心市场再次下探时前期强势股补跌，未来调整完需要市场面、基本面、政策面共振，且需跟踪中美贸易谈判进展。

从投资效果来看，很容易得出结论：A优于C优于B。实践中，机构投资者类似于C，大多数散户投资者类似于B。一个比较有趣现象是：很多人认为自己的操作能够达到A的水平，实现精准择时，最后得到的却往往是B的结局。为什么会这样？因为长期来看，一般人无论有多么优秀，也没办法在每次决策中都做出A的效果。而一两次的成功波段操作其实意义不是很大，因为投资是长期的事情，不是做完这一两次就收手不干了。从长期来看，要想达到较好的投资效果，使用C的方法进行投资是最可取的。而C所做的正是长线投资，等待价值回归。而能进行长线投资的钱，又需要是“闲钱”，且不能太在意短期间的波动，即需要投资者又相适应的风险承受能力。

造假事件披露后的一个月内，公司股价持续下跌，投资者损失严重。2017年12月21日，该公司公开声明愿意承担赔偿责任，但随后未发布任何赔付方案。为帮助和引领受损投资者进行民事索赔，今年3月15日，投服中心公开征集因雅百特虚假陈述受损的中小投资者，再启证券支持诉讼，追究陆永和雅百特的首要赔偿责任，征集期满，共征集投资者125人。投服中心委派江苏金禾律师事务所乐宏伟律师担任本案公益代理律师，采取分批立案的形式，首批30名投资者，除2名投资者弃权外，其余28名投资者已获南京市中级人民法院立案受理，合计索赔金额188万余元。