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从市场建设的长期性看，科创板是资本市场改革的“试验田”，需要在实践中不断总结经验教训，形成可复制、可推广的经验撬动资本市场存量改革，以实现促进科创企业发展的初衷。这是一个自然渐进、大浪淘沙的过程。一方面，要用长远眼光看待科创板这一新生事物的成长，不以一时得失论英雄；另一方面，要以长跑的心态来看待科创板孕育“硬科技”企业，不宜盲目攀比。

“相比2018年，2019年并购现象会更为明显。”张波预计，未来2-3年，头部企业将占据七成以上份额，超九成中小品牌无法在竞争中存活，只能选择被并购或主动转型。房东东公寓学院创办人全雳也表达了类似看法。全雳指出，资本与资源将越来越向头部企业倾斜，行业将形成“哑铃型”的发展格局。即头部企业越来越集中，单笔融资越来越大；腰部企业由于品牌、产品、运营、物业获取等方面制约，规模逐步减小或数量减少，最终选择出售或转型；而更为隐蔽的个人房东，由于价格低、产品专一的优势，进行更贴合的刚性人群需求，因此，也会有一定的发展。

回眸来路，正是在应对和战胜各种风险挑战的过程中，我们党领导人民取得了历史性成就，实现了历史性变革。着眼当前，我国形势总体上是好的，同时也面对着波谲云诡的国际形势、复杂敏感的周边环境、艰巨繁重的改革发展稳定任务。“任何事物的发展都是前进性和曲折性的统一。”一位学员说，前进道路不可能一帆风顺，越是取得成绩的时候，越要有如履薄冰的谨慎，越要有居安思危的忧患。

其次，宏观调控和监管政策的关系。宏观调控是对经济变化进行调整，本身就是经常变化的，不存在所谓正确、不正确的问题，因之于具体情况变化了，就需要调控。失业率、增长率、经济的波动、市场的流动性紧张，这类都属于宏观调控的事情。当然监管对宏观调控加以帮助，可能有助于短期达到效果，但是监管政策就变成不可预期了，监管政策不可预期就意味着企业行为方式不可预期。有时上半年可能鼓励的事情下半年变成犯错误了；有时刚刚某个行为被处罚，却因为经济下行又开始鼓励这样做。所以，金融机构就会去揣测哪些监管政策实际上是坚持不久的，可以选择打擦边球，与监管政策展开博弈，如此一系列所谓的乱象就出来了。

无论是工业企业利润数据还是资本开支数据都指向一个市场反复提及但是始终不愿买单的问题：一大批企业倒掉的同时还有一批企业活得更好。这种环境下宏观经济活动数据的指示意义变得越来越小（不过融资数据仍然具备分析价值）。乐观的投资者看到的就是存量企业景气的持续回升，而悲观者看到的就是大量中小企业倒闭背景下经济的下行压力。二者都能在宏观数据当中找到合适的证据，实则都不重要，二级市场投的就是那些盈利持续转好、且所处行业竞争格局还在改善的公司，除了情绪上可能受影响，今年宏观数据的波动对于二级市场优质公司的投资实在没有太大意义。

值得一提的是，历史数据表明，达摩克利斯指数的准确率相当惊人。在反向测试中可以发现，达摩克利斯指数对过去54次新兴市场汇率危机提前12个月成功发出预警的几率高达67%，其中包括准确预测了1997-1998年的亚洲金融危机、1998年的俄罗斯金融危机以及如今阿根廷和土耳其的货币危机。