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一季度数据靓丽，未来基本面数据仍可能会反复。4月17日统计局公布了一季度和3月经济数据，数据整体靓丽，考虑春节错位因素，我们用季度数据做分析。19年1季度GDP同比增速6.4%，较18年4季度持平，相比18年全年仍回落，1季度固定资产投资增速和工业增加值相比18年底小幅回升，而消费、出口增速仍在下降。具体来看，1季度固定资产投资同比增速6.3%，高于2018年的5.9%，其中主要是地产投资增速持续高增长，基建投资底部回升，而制造业投资持续回落。工业增加值同比增速也从18年的6.2%升至19Q1的6.5%。社会消费品零售总额从18年的8.98%降至19Q1的8.3%。出口从18年的10%降至19Q1的1.4%，进口从15.8%降至-4.8%。展望未来，今年以来商品房销售面积增速负增长，未来地产投资仍面临下行风险，并且目前出口、消费尚未企稳，流动性难以进一步宽松，2季度基本面数据仍有下行压力。从库存周期、以及领先指标和同步指标的时滞来看，2季度经济也很难企稳。首先从库存周期角度来看，自2002年以来我国已经历5轮库存周期，平均持续39个月，其中补库存和去库存各占1年半左右。本轮库存周期始于2016年中，自18年二季度步入去库存阶段，按照历史经验，基本面有望在2019年三季度见底企稳。其次从经济领先指标和同步指标的时滞关系来看，前期报告《静观数据-20190414》、《四月决断-20190406》中我们分析过，基本面指标可以分为领先指标、同步指标、滞后指标，领先指标如社融信贷、PMI等，同步指标如企业利润、工业增加值等，滞后指标如CPI等。我们在《市场反转需要啥信号？-20190220》中分析过基本面有五大领先指标，分别是社融存量/贷款余额同比、PMI/PMI新订单、基建投资累计同比、商品房销售面积累计同比、汽车销量累计同比。这次五大领先指标中4个已在19年1月前后见底企稳，参考历史经验，经济基本面在三季度企稳的概率更高。观察短期高频数据，4月前17天六大集团发电耗煤同比增速为-1.4%，而3月为4.2%，历史上工业增加值同比与发电耗煤同比基本同步，未来工业增加值有再次回落的可能性。

不妨以9月28日为线对照过往52周表现：中国宏桥下挫57.6%，中国铝业下挫45%，云铝股份（000807.SZ）下挫65.1%，神火股份（000933.SZ）下挫58.6%。而同在香港挂牌曾一天暴跌四成的俄罗斯铝业（0486.HK），则下挫66.7%。

株洲市中级人民法院认为，谢立的上述行为已构成受贿罪，且数额巨大。谢立到案后如实供述了办案机关未掌握的大部分受贿犯罪事实，真诚悔罪，主动退回全部赃款，依法可以从轻处罚。遂依法作出前述判决。责任编辑：张迪中国台湾网1月30日讯 据台湾“中时电子报”报道，近日有台湾网友在脸书“韩国瑜后援会”贴出昨晚九点高雄瑞丰夜市人流图，笑说：“都怪韩市长！瑞丰夜市，人来了，挤不进去，高雄都是人！”

权健作为一家商务部批准能以直销方式经营指定产品的企业，在2015年7月29日备案了这款紫草体用精油，产品属于化妆品；另一款“大枣药食同源固体饮料”，则既不在商务部直销行业管理网站的备案直销产品列表内，也不在原国家食药监总局的保健品备案信息中。

多年来，中国对世界经济增长的贡献率连续超过30%，位居世界第一。中国巨大的市场为跨国企业创造了丰厚的利润，中国齐全的产业链和工业门类为优化全球生产要素配置、增强全球生产能力做出重要贡献，中国的需求与投资为各国创造了大量就业机会。中国还慷慨表示，愿同各国分享包括5G技术在内的最新科研成果，从而为全球培育新的核心竞争力做出贡献。麦肯锡全球研究院最近发布报告称，2000年至2017年，世界对中国经济的依存度指数从0.4逐步增长到1.2。这表明，国际社会从中国经济发展中获益良多。

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